DESCRIERE
Seminarul vizează aprofundarea principiilor moderne de construcție, administrare și monitorizare
a unui portofoliu de investiții, cu accent pe aplicabilitatea practică pentru investitorii individuali și pentru profesioniștii care oferă consultanță, educație financiară sau servicii conexe pieței de capital.
Cursul pornește de la trecerea de la logica simplă de selecție a unor acțiuni individuale către
o abordare integrată de portofoliu, în care fiecare instrument financiar are un rol clar definit: creștere, stabilitate, diversificare, protecție sau generare de randament ajustat la risc.
Elementul central al seminarului îl reprezintă combinarea laturii calitative cu latura cantitativă. Participanții vor înțelege cum se construiește un Investment Policy Statement, cum se stabilește alocarea strategică pe clase de active, cum se utilizează modelul core-satellite, cum se interpretează riscul prin volatilitate, beta și corelații și cum se aplică principiile teoriei moderne a portofoliului
în procesul de investiții.
Seminarul va avea o perspectivă aplicativă, folosind exemple de structurare a portofoliilor pentru profile diferite de risc: defensiv, moderat și agresiv. Cursul va include studii de caz privind construcția unui portofoliu diversificat pe clase de active, regiuni geografice, sectoare economice și stiluri investiționale, precum și reguli de implementare, contribuții periodice, rebalansare și monitorizare.
GRUPUL ŢINTĂ: Investitori de retail cu nivel introductiv spre mediu-avansat, persoane interesate de construcția unui portofoliu personal de investiții, consultanți financiari, specialiști din domeniul pieței de capital, personal din instituții financiare, brokeri, analiști financiari, educatori financiari, traineri, precum și persoane care doresc să înțeleagă modul profesionist de administrare a unui portofoliu
de investiții.
Cursul se adresează în special participanților care cunosc noțiuni de bază despre acțiuni, obligațiuni, ETF uri, randament și risc, dar care doresc să treacă de la o abordare bazată pe idei izolate
de investiții la o abordare structurată, disciplinată și coerentă de portofoliu.
CONȚINUT:
- Introducere în construcția modernă a portofoliului
1.1. Diferența dintre selecția de acțiuni individuale și construcția unui portofoliu
1.2. Portofoliul ca sistem de reguli, nu ca listă de idei investiționale
1.3. Rolul obiectivului financiar, al orizontului de timp și al profilului de risc
1.4. Distincția dintre stock picking, asset allocation și risk management
1.5. Principiile de bază ale unui proces investițional disciplinat
- Investment Policy Statement – constituția investitorului
2.1. Ce este Investment Policy Statement și de ce este necesar
2.2. Stabilirea obiectivelor financiare: sumă, scop, monedă și orizont de timp
2.3. Toleranța la risc versus capacitatea financiară de asumare a riscului
2.4. Contribuții inițiale, contribuții periodice și nevoi de lichiditate
2.5. Restricții fiscale, etice, profesionale și personale
2.6. Redactarea unui mini-IPS de o pagină pentru investitorul de retail
- Asset allocation – scheletul portofoliului
3.1. Rolul alocării pe clase de active în comportamentul portofoliului
3.2. Clase principale de active: acțiuni, obligațiuni, cash, REIT-uri, aur și alte active
3.3. Randament așteptat, volatilitate și drawdown pe clase de active
3.4. Profiluri de portofoliu: defensiv, moderat și agresiv
3.5. Stabilirea ponderilor între acțiuni, obligațiuni și instrumente defensive
3.6. Adaptarea structurii portofoliului la obiectivul și orizontul investitorului
- Modelul core-satellite în administrarea portofoliului
4.1. Definirea portofoliului core: ETF-uri, indici largi și diversificare globală
4.2. Definirea portofoliului satellite: acțiuni individuale, sectoare, teme și oportunități
4.3. Raportul între nucleu și sateliți în funcție de profilul de risc
4.4. Exemple de structuri core-satellite pentru investitori defensivi, moderați și agresivi
4.5. Diversificarea geografică: România, Europa, Statele Unite, Asia și piețe emergente
4.6. Rolul sateliților în obținerea de randament suplimentar și controlul riscului
- Construcția portofoliului de acțiuni
5.1. Rolurile acțiunilor într-un portofoliu: core quality, growth și special situations
5.2. Stabilirea numărului optim de poziții pentru investitorul de retail
5.3. Reguli de dimensionare a pozițiilor individuale
5.4. Evitarea concentrării excesive pe o singură companie, industrie sau regiune
5.5. Integrarea acțiunilor individuale în structura generală a portofoliului
5.6. Diferența dintre convingere investițională și risc necontrolat
- Risc, beta, corelații și teoria modernă a portofoliului
6.1. Definirea riscului: volatilitate, drawdown și pierdere permanentă de capital
6.2. Beta: sensibilitatea portofoliului la mișcările pieței
6.3. Corelațiile dintre active și rolul lor în diversificare
6.4. De ce diversificarea nu înseamnă doar un număr mare de instrumente
6.5. Introducere în frontiera eficientă
6.6. Alegerea combinației optime între randament așteptat și risc asumat
6.7. Exemple comparative: portofoliu 100% acțiuni versus portofoliu mixt acțiuni-obligațiuni
6.8. Rolul activelor cu corelație redusă în îmbunătățirea profilului risc-randament
- Sectoare, cicluri economice și alocare tactică
7.1. Diferența dintre alocarea strategică și alocarea tactică
7.2. Expansiune economică versus recesiune: impact asupra sectoarelor ciclice
și defensive
7.3. Sectoare ciclice: tehnologie, financiare, industriale, energie, materiale, real estate
7.4. Sectoare defensive: healthcare, utilities, consumer staples
7.5. Impactul dobânzilor în creștere sau în scădere asupra stilurilor investiționale
7.6. Utilizarea momentumului sectorial în selecția sateliților
7.7. Teza de investiții pe 3-6 luni pentru pozițiile tactice
- Implementare, contribuții și rebalansare
8.1. Trecerea de la plan la execuție
8.2. Lump sum versus Dollar-Cost Averaging
8.3. Strategii de intrare în piață pentru sume mari și contribuții lunare
8.4. Prioritizarea construcției portofoliului: nucleu, apoi sateliți
8.5. Reguli de cumpărare: fair value, margin of safety și disciplină investițională
8.6. Reguli de vânzare: teză invalidată, supraevaluare, risc prea mare, oportunitate mai bună
8.7. Rebalansare calendaristică versus rebalansare pe praguri
8.8. Ritual de monitorizare: lunar, trimestrial și anual
8.9. Reguli comportamentale pentru protecția investitorului împotriva deciziilor emoționale
- Studiu de caz aplicativ
9.1. Construirea unui portofoliu complet pornind de la profilul investitorului
9.2. Exemplu de portofoliu de 100.000 EUR
9.3. Stabilirea alocării între obligațiuni, ETF-uri, acțiuni individuale și sateliți sectoriali
9.4. Evaluarea logică a riscului portofoliului
9.5. Simularea comportamentului portofoliului în scenarii de piață diferite
9.6. Ajustarea portofoliului în funcție de obiective, risc, orizont și condiții macroeconomice
9.7. Recapitulare: de la acțiuni individuale la arhitectură de portofoliu
- Aplicații practice și exerciții
10.1. Redactarea unui Investment Policy Statement personal
10.2. Stabilirea profilului de risc și a alocării inițiale
10.3. Construirea unei structuri core-satellite
10.4. Identificarea riscurilor de concentrare
10.5. Definirea regulilor de cumpărare, vânzare și rebalansare
10.6. Analiza unui portofoliu existent și propuneri de optimizare
OBIECTIVELE CURSULUI:
La finalul seminarului, participanții vor putea:
- să înțeleagă diferența dintre selecția izolată de instrumente financiare și construcția profesionistă a unui portofoliu;
- să formuleze un Investment Policy Statement simplificat, adaptat investitorului de retail;
- să stabilească o alocare strategică între clase de active în funcție de obiectiv, orizont și risc;
- să utilizeze modelul core-satellite pentru combinarea ETF-urilor cu acțiuni individuale;
- să evalueze riscul portofoliului prin concepte precum volatilitate, beta, corelații
și drawdown; - să înțeleagă principiile frontierei eficiente și ale teoriei moderne a portofoliului;
- să definească reguli clare de cumpărare, vânzare, rebalansare și monitorizare;
- să evite deciziile investiționale emoționale și să construiască un proces disciplinat
de administrare a portofoliului.
LECTOR:
Alexandru Chirilă este specialist în educație financiară și investiții, fondator și CEO Profit Point, cu experiență în dezvoltarea de programe educaționale dedicate investitorilor de retail și în explicarea conceptelor de piață de capital într-o manieră aplicată, structurată și accesibilă.
Activitatea sa este concentrată pe formarea investitorilor individuali, dezvoltarea proceselor de analiză investițională, construcția de portofolii, alocarea pe clase de active, utilizarea ETF-urilor, analiza companiilor listate și educarea investitorilor în vederea luării unor decizii financiare disciplinate.
Alexandru Chirilă este prezent în media financiară prin contribuții educaționale și intervenții pe teme de economie, investiții și piețe de capital, având ca obiectiv dezvoltarea unei culturi investiționale solide în rândul investitorilor individuali.
PERIOADA DE DESFĂŞURARE:
16 octombrie 2026, orele 09.00 – 17.00
Înscrierea la curs se face prin completarea fişei de înscriere. O puteţi descărca de aici şi, după ce o completaţi, o puteţi transmite responsabilului de curs pe e-mail.
Cursul se va livra ONLINE, pe platforma Zoom.
Participanţii vor primi pe email un certificat emis de IBR (sub egida membrilor fondatori: Banca Naţională a României şi Asociaţia Română a Băncilor), cu 7 credite de dezvoltare profesională continuă (CPDs). Certificatul in format fizic poate fi ridicat de la sediul IBR, str. Negru Voda nr. 3, Bucuresti, sector 3.
Pentru tariful cursului şi alte detalii vă rugăm să ne contactaţi telefonic sau prin e-mail.
PERSOANA DE CONTACT
Florian Ionescu – Specialist formare
e-mail: florian.ionescu@ibr-rbi.ro; telefon: 0745598602